美油续刷近11个月新高，本月有望持续看涨，沙特甘当“冤大头”带来新的上涨动能；1月8日欧市美国原油期货价格连续第四个交易日走高，再度刷新近11个月高位51.66美元/桶，沙特阿拉伯承诺自愿减产继续提振市场情绪，尽管对燃料需求放缓的担忧限制了涨幅。

截至当日收盘，纽约商品交易所2021年2月交货的轻质原油期货价格上涨1.41美元，收于每桶52.24美元，涨幅为2.77%。2021年3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.61美元，收于每桶55.99美元，涨幅为2.96%。近期国际油价屡创新高，中国石油股票近期也有点起色，希望能够一路长红下去，希望虽然很渺茫。。。。。

2007年11月5日， 中国石油在A股风光上市，首日开盘价被疯狂的投资者推高到48.60元，市值峰值达到80456.02亿元。彼时的中国石油董事长蒋洁敏，在接受央视采访的时候表示：“基本满意。”2015年，这位基本满意的董事长犯受贿、巨额财产来源不明等罪名，被判处有期徒刑16年。历经十三年，从上市开始，中国石油股票就扮演着现实版的扶不起来的阿斗？熬走了蒋洁敏、熬走了周吉平、熬走了王宜林，迎来了戴厚良。中国石油总市值跌落至7597亿元，只剩下2007年那个疯狂早晨的十分之一不到。不知道当初的蒋洁敏基本满意在看到这个数字时，会作何感想？曾经贵为A股历史上市值最高企业的中国石油，仍然是每个人开车出行的必然选择，2.2万座加油站遍布全国。但已经远远地离开了资本市场的舞台中心，不再是那个人人追捧的“亚洲最赚钱公司”；中国石油的情况看起来更糟。虽然按照2020年收盘价格计算，市净率已经跌至0.63，但雄厚的资产规模却并没有产生与之相匹配的利润。几年的时间里，国际原油价格跌跌不休，中国石油的业绩随波逐流。2011年到2016年之间，中国石油的扣非净利润同比增速为由-3.78%下降至-85.68%，扣非净利数额从1379亿元直线下滑，一度只剩26.34亿元。到2017、2018两年其利润表现经过了暂时的反弹，但从2019年开始却再次陷入了利润下滑的漩涡里。这两年的时间里，中国石油的股价也只是没跌而已。看到中国石油的财务数据，包括价值型投资者在内的绝大多数投资者都提不起兴趣，做不出来“价值低于价格”这样的判断。机构投资者往往更看重价值，大宗交易是观察机构投资者动作的路径之一。从公开的大宗交易的数据看，中国石油并未获得机构投资者的抄底买入。2017年至今，可查的资料中，只有两次机构专用席位买入中国石油，分别是2020年12月17日机构席位以3.73元的高折价买入8.23亿元，（有人要拯救中石油？）2017年6月14日，某机构专用席位以7.66元的价格，买入了315.67万元。对于一个万亿级市值的大企业来说，这样的交易数字异常寒酸。

022018年10月至今，中国石油股价从8.5元左右一路下滑至现在的4元出头，腰斩有余。而同一时期，大盘的涨幅接近30%。重仓中国石油，意味着基本和这几年的结构性牛市无缘了。难看的财务数据，是投资者放弃中国石油最重要的原因之一。03我们能够看到，中国石油作为一家高市场占有率、行业内基本没有竞争对手——甚至是有政策支持来提升盈利能力的能源企业，毛利率常年维持在20%-25%左右，2020年三季度降至了18.40%。对于中国石油来说，虽然能够依靠政策与市场寡占地位，获得相对较高的毛利率，但并不意味着就可以就此“坐着数钱”了。

作为央企，中国石油必须履行更严格的社会责任，在周期波动的情况下不裁员、少降薪，甚至在很多厂区，仍然要履行很重的社会责任，投入社区管理等等。这些都是中国石油身上的“出血点”，让其在毛利率与净利率之间产生巨大的差额，这对于关怀企业职工与履行社会责任来说都是有益的，对于投资者来说却并非如此。对于近年来异军突起的新能源代表，一个来自福建的民营企业宁德时代，2020年的最后一天， 市值定格在了8179亿元，比中国石油高出582亿元。传统能源被新能源就这样残酷的超越，被取代的燃油车，由中国石油提供动力；发展中的新能源汽车，由宁德时代提供能源动力的载体。两者之间的对比，在未来仍然将会被不断提及。但大概率的，我们将会看到市值越来越高的宁德时代，万亿也不会是终点。而留给中国石油的，更多是对那8万亿市值的回忆与感慨。

来源：石油简报公众号