短期开工回暖的驱动因素春节后季节性复工效应叠加政策发力，推动制造业生产活动修复。3月PMI生产指数回升至52.2%，装备制造、电子信息等产业产能利用率提升，尤其铁路船舶、计算机通信设备等高端制造业生产指数突破55%。政府稳增长政策延续效应显现，基建项目集中开工拉动原材料采购需求，企业阶段性补库行为支撑开工率上行。 生产预期回落的深层矛盾需求端复苏动能不足导致企业对未来谨慎。3月新订单指数虽回升至51.8%，但消费电子、房地产相关产业链订单增长乏力，木材加工、石油煤炭等行业新订单仍低于荣枯线。企业采购量指数回落，反映对未来需求持续性存疑，尤其中小企业面临终端消费疲软压力，生产经营预期指数环比下降1.2个百分点。 成本与库存压力抑制扩张意愿价格指数持续收缩加剧企业盈利担忧。3月主要原材料购进价格指数降至48.1%，出厂价格指数跌至47.4%，基础原材料行业因供过于求出现价格竞争，挤压中下游利润空间。同时，产成品库存指数连续3个月上升，钢铁、化工等行业库存周转天数同比增加，去库压力限制产能释放节奏。 外部风险与结构性失衡的制约国际贸易环境不确定性抑制外向型产业预期。美国对华关税政策调整、欧盟碳边境税扩容等风险，导致出口依赖度高的企业推迟扩产计划。内部行业分化加剧矛盾，装备制造与基础原材料景气度差距扩大，传统产业升级缓慢与新兴产业产能过剩并存，削弱整体生产信心。 政策传导与市场信心的关键作用当前矛盾凸显经济复苏的结构性瓶颈。尽管短期政策刺激带动开工回暖，但居民消费与民间投资等内生动力尚未形成正向循环。未来需通过减税降费、设备更新等政策精准滴灌中小企业，同时加快房地产风险化解与新能源产业投资，重塑企业中长期预期。