美国股市周一出现暴跌，一时间，关于美国经济崩溃论、衰退论再起。

那这次美国经济能否遂了大家的愿，真的出现崩盘呢？

崩盘的可能性不大。但美国经济进入一个几年的衰退调整期，可能性还是有的。

这一判断与特朗普对经济问题的表态基本一致。

在被问到美国经济是否会出现衰退问题时，一生好强的特朗普非常罕见地打起了太极，选择含糊其辞地说自己“讨厌预测的事情”。

特朗普还强调，会有一个过渡期，自己在干一件大事，让财富回到美国，所以需要时间。

“我讨厌预测这种事。会有一段过渡期，因为我们正在做一件大事。我们正让财富重返美国。这是一件大事，总会有几个时期，需要一点时间。”

特朗普

特朗普不想预测，强调有过渡期，说明特朗普知道美国经济的底牌，知道接下来经济数据不好，他不敢打包票强势回应经济好这一自己最强的强项，说明经济真的不太好。

特朗普让大家关注长远，就是说眼前的经济情况确实不怎好。

美国经济出了问题，也得到了一些研究机构的印证。

美国亚特兰大联储的一项模型预测，美国经济出现断崖式下滑，2025年第一季度实际GDP增长估计为-2.8%，大幅低于此前预测的增长2.3%。

如果这一预测模型成真，这将是2022年第一季度之后美国经济首次出现萎缩。

2.8%的萎缩，对美国这么大一个经济体来说，那是不少的萎缩。说明美国经济真的存在不少问题。

原因

美国经济存在什么问题呢？

美国股市周一暴跌，直接原因是市场对特朗普乱加关税的一种情绪反应。

从时间点上看，周一确实踩在了中国对部分美国农产品加征关税的点上。

根据商务部信息，从3月10日开始，中国将对自美国进口的鸡肉、小麦和玉米征收15%的关税，对大豆、猪肉、牛肉和水果征收10%的关税。

作为美国对中国商品加征关税的回应。

对于市场来说，关税会让美国的贸易前景不明，扰乱美国企业的未来决策，带来许多不确定性。

反应到股市上，造成股市下跌是很常见的。

这只是美国经济的一个表面现象，同时也是一个非常正常的市场反应，本身不会对美国经济基本面造成打击。

但如果处理不当，美国经济的这种波动，还是会牵连到美国经济根本性的几个问题。而一旦这几个炸弹被引爆，美国经济就会陷入大麻烦之中。

炸弹

过去这些年，美国经济埋下了几个重磅炸弹。

首先从基本面上来看，美国经济没有大的错误。

美国经济从2008年金融危机以来，到了2016年特朗普上台基本上已经走出危机。而从2016年到现在，美国经济没有范根本性的错误，没有像08年之前一样陷入两场地区战争，因此很难再有2008年金融危机那样的大危机。

但从2016年到现在，美国经济还是留下了几个大的隐患，几个大炸弹。

第一弹：高通胀

美国高通胀的本质其实是疫情危机的延后和转嫁。

2020年前后美国疫情期间，美国政府大量发钱，经济本身也一团糟。这些经济事件，它都是有自己的成本和代价的。拜登政府当时给所有美国人民撒钱，给企业借贷，确实让美国渡过了当时的危机。

但这些没有实际经济成果支持的钱花完之后，总有人必须来还账，这个账，就是高通胀，就是让所有民众承担这个代价。

这个钱撒出去容易，收回来很难。美联储加息加到5%这么长时间，美国的通胀问题还是没有得到根本解决。

美联储加息，就是要把市场上的过多的钱收回来，否则这些没有实际对应物的钱，会对美国经济造成长期损害。

第二弹：美元回流

美联储加息会让市场上的资金变少，从而有可能让美国高企的股市崩盘。

但美国股市在美元加息期间没有崩盘，因为加息让全球的美元回流美国，进入股市，让美股再次渡过这个危机。

美元加息美元回流的过程中，美国本来要完成一波全球收割，从而给美国经济真正输血和补血。

然而在这个加息周期里，美国未能完成对任何一个规模经济体的收割。这也是美联储历史上最失败的一次加息。

所以这是美国经济的有一个关联炸弹。就是美元回流带来的资金，没能完成收割，现在很难流回到全球低价买入资产，这让美国无法进入降息周期，再次向市场投放大量美元。

对美国经济来说，这是一个巨大的隐患，一个炸弹。

第三弹：科技泡沫

美联储加息导致美元回流，美国股市走高，但没有崩盘，一个最主要的原因，是美国的科技公司正好在这个时候提供了一个完美的科技叙事。这个科技叙事就是人工智能。

从硬件上看是英伟达等芯片公司，提供的人工智能芯片，全球独一家，形成垄断。

从软件方面看，美国的OpenAI、Meta、谷歌等公司纷纷推出人工智能大模型，通过堆算力的方式，推出了具有推理能力让人惊艳的人工智能产品，而且形成了全球技术垄断。

美国眼看着自己从互联网科技以来的第二波科技经济就要崛起，很好地承接了美元加息引入的大量全球资本，从而让美股高高在上也能临危不惧。

如果这个科技泡沫被撑住了，那么就是天佑美国，美国经济还真的能繁荣一个周期，美国经济的所有问题，都能被这个泡沫给盖住。

但不巧的是，中国偏偏在这个时候突然半路杀出个deepseek，打破了美国堆芯片算力的模式，更打破了美国人工智能模型闭源垄断的模式，不仅让中国赶上了美国的人工智能步伐，而且打破了美国公司苦心打造的营利模式。

这对美国经济来说，是致命的。这就像扎破泡沫的那根细细的银针。

从现象看本质

我们看这次股价暴跌，特斯拉领跌15%，这里面很大程度是因为马斯克个人在全球遭人恨，不招人待见，同时从行业看，马斯克的电动汽车也面临中国同行的残酷竞争。

此外，美国跌的厉害的都是英伟达、谷歌、微软、苹果、Meta、谷歌这些互联网科技公司。它们之所以下跌，就是因为其营利模式被打爆了。

所以这次美股暴跌，它只是一个表面现象，同时也是一个导火索。它肯定不会一下子引爆美国经济陷入衰退。但它与美国经济的深层危机是紧密相连的。一旦它们真的引爆美国经济的几个深层炸弹，那么美国经济必然陷入一个几年的调整周期。