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前言9日美国对华104%的高额关税正式生效，次日中国对美国84%的关税也已经启动，中美双方“关税战”进入新的阶段。
然而就在美国财长贝森特放话“美国一定能赢”之后，29万亿美债市场连续暴雷的新闻登上头条。
这次美债市场震动，到底背后是谁在“操控”？特朗普再度改变立场，又是因为什么原因？
中美“关税战”已经白热化，特朗普也顾不上其他国家，在9日宣布对其他“不报复美国”的国家一律暂停关税90天，并开始进行协议谈判。
按照美国财长贝森特的说法，这是他们“计划中的一部分”，而中国则是上了美国的当。
他还在讲话中号召其他国家一起组建“解决中国问题”的同盟，希望其他国家跟着美国一起，专门对付中国。
贝森特称中国“一打二”必输，而美国才是最后的赢家。
对于特朗普这次转变态度，英媒起初的设想是因为中国站出来之后，其他国家跟随中方进行关税反制，加拿大和欧盟已经对特朗普下手。
美国短期内是没有能力应对这么多国家“围殴”的情况，拖得时间越长越容易被更多国家反制。
所以正是因为中方的挺身而出，才让其他各国免除被关税掠夺，特朗普决定先拔掉中国这个“钉子”。
当然这只是暂时性的，后续美国的计划可能是“打倒”中国之后，再对其他国家继续讹诈。
但10日美国前财长耶伦给出了一个新的答案。
她认为特朗普转向暂停关税，很大可能是最近几天美国国债价格下跌引发的金融不稳定威胁影响了特朗普，使其决定扭转方向、暂停部分关税行动。
耶伦作为拜登政府的核心幕僚，不仅有专业的金融知识，而且之前四年还掌握了美国财政部门的更多信息。
所以她的解释更加令人信服，美国媒体也开始关注，美债在最近几天到底发生了什么事。
结果这一分析就发现了问题：美债正在大幅度跌宕，甚至有内部暴雷的风险。
最近一段时间一直有不明买家在抛售“砸盘”，导致美债3天内涨了0.5个百分点（10年期）和0.6个百分点（30年期）。
而且现在美债还在高涨的过程中，4月11日10年期美债收益率升至4.45%，本周上涨46个基点，创2001年以来最大涨幅。
所以耶伦说的完全有可能：特朗普是看到美债发生的危机之后，才选择赶快暂停关税抬高股票市场和稳定债务市场。
业内人士表示，美债如此震荡就意味着有国家正在大肆抛售债务，也就是通俗说的“砸盘”现象。
美债市场的灵活性就是如此，如果一段时期内有国家抛售很多，那么利率就会水涨船高吸引其他人购买。
特朗普预计今年还要募集数千亿美元的债务，且有超过3万亿的美债即将到期，如果借不来新的钱，美国将遭遇严重的“暴雷”影响。
所以说“美债是美国的根基”这句话一点不错，因为债务能不能还上，关系到的是美元的信用问题。
一旦美元信用受到冲击，美国在全球经济和金融领域的霸权地位也将岌岌可危，在国际贸易、金融交易中的主导权和铸币税收益都将受到影响。
这波美债被“砸盘”，已经有不少媒体分析到底是谁干的，其中三个可能性答案受到关注。
其一就是日本，作为美国最大的债主，日本持有1.27万亿美债，这已经饱和了。
随着特朗普最近的政策变动，日本完全有可能进行抛售债务，来稳定自身的经济，况且近期日元也需要外债来购汇稳定。
面对怀疑，日本财务大臣加藤胜信在周三紧急发声，强调他们“不会使用美债来当做平衡工具”。
因为日本管理美国国债持仓为干预汇率预留的战略储备，不打算以此来平衡债务，言下之意就是他们没有抛售。
其二就是中国，很多美国媒体怀疑中国是背后的“抛债人”，用大量抛售关税来让美国债务陷入不稳定。
这种说法也有问题，因为中美当前关税战虽然升级，但不至于到用美债“掀桌子”的程度。
而且美债出现如此大的波动，中国如果大规模抛售的话，早就会有组织关注到。
那么最有可能的情况是，当前各国都在“抛”，即使是表面上顺从特朗普的人，也在暗地里抛售关税。
美方使用霸权对待其他国家，别国虽然在明面上要向特朗普协商屈服，但暗地里对美国的信任度必然大幅下降选择抛售。
美国的状态就是墙倒众人推，如果不是他们临时停止加关税，那么全球各大持有美债的债主，肯定要给特朗普“长教训”，各方都在给美债“砸盘”。
考虑到美债收益率上升会直接导致美国政府的融资成本大幅提高，特朗普的关税计划也泡汤了。
美国长期处于财政赤字状态，需要不断借新债还旧债。
融资成本的增加意味着未来政府需要支付更多的利息，进一步加重财政负担。
对于企业而言，借贷成本也会随之攀升，抑制企业的投资和扩张计划，影响经济的活力与增长。
许多企业可能会因为过高的融资成本而推迟或取消投资项目，这些不容置疑。
10日当天，特朗普也改变了对中国的表态。
他在内阁会议讲话的时候，罕见承认关税政策面临“过渡问题”，因为“过渡期总会遇到困难和成本问题，但最终将是一件美好的事情”。
此外特朗普明确传递信号：希望和中国就关税贸易问题达成协议。
这个问题中方早就提到过，商务部发言人表态，对话必须在相互尊重的基础上以平等方式进行，如果想打中方也将奉陪到底。
果然最后特朗普还是如同外界所料想的一样，坚持不了几天就进行不下去了，如同他推行的俄乌谈判等失败政策一样。
参考资料《商务部：谈，大门敞开；打，奉陪到底》人民网
《美债暴跌谁干的？日本“甩锅”：不会卖美债来反制关税》凤凰网财经
《美国前财长耶伦表示，最近几天美国国债价格下跌引发的金融不稳定威胁，很可能是影响了特朗普决定扭转方向、暂停部分关税行动的原因》华尔街见闻
